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允许分拆上市填补制度空白

浏览:3320 2019-07-12 03:48:30 作者

据合肥轨道交通公众号消息,经过近两年时间的详细调研、多方咨询、科学论证、细心酝酿,近日,合肥市轨道交通3号线站点命名工作正式获得批复

郭女士今年47岁,受口腔溃疡困扰已十多年,之前一直以为自己是容易上火的体质,最近在南京市中医院被医生诊断为干燥综合征。

找差距,就是要对照党章党规,找一找在知敬畏、存戒惧、守底线方面存在哪些差距。马克思在致恩格斯的信中曾指出:“必须绝对保持党的纪律,否则将一事无成。”革命年代,我们用“不拿群众一针一线”的铁的纪律赢得人民支持;党的十八大以来,我们用铁腕反腐再次凝聚人心。历史早已证明,严明的纪律是党执政的生命线。一个拥有9000多万党员的大党,没有纪律和规矩,就会成为一盘散沙。领导干部当好表率带好头,不断自我净化、自我完善、自我革新、自我提高,才能淬炼一支铁一样的队伍。

定西市2月20日召开的全市农村工作会议暨打赢脱贫攻坚战誓师大会上,渭源县委、通渭县委主要负责同志分别代表2019年和2020年脱贫摘帽的县(区)立下庄严的誓言,也拉开了定西市坚决打赢脱贫攻坚战决战的序幕。

当然,在具体落实科创板分拆上市过程中,防风险这根神经仍须紧绷。要密切关注分拆上市的具体落实程序,聚焦程序的合规性、同业竞争、关联交易、母子公司独立性、信息披露一致性等问题,把好事办好,避免引发不必要的风险。

该公司还以效益为中心,持续推进“基地 贸易 金融”、“互联网 废钢”新型商业模式的建设,在推进双边贸易和垫资贸易等对外经营合作模式的同时,不断丰富“贸易 金融”新型商业模式的内容,启动接收财务公司电票新流程,开展接收多种收款方式的成本测算,从而持续推动贸易合作向资本合作的有效过渡。

市场的担心主要集中在几方面,分拆上市可能导致上市公司“母子”公司之间涉嫌利益输送、财务报表“变戏法”、违规关联交易;分拆可能引发子公司占用母公司资金,损害母公司中小投资者利益,甚至“母子”竞争、同业不当竞争等问题;对于少数意在炒壳、卖壳的上市公司,分拆上市后的上市公司“壳资源”面临被滥用的风险。

五要深刻领会把握总书记关于“坚持社会动员、凝聚各方力量”的重要论述。充分发挥政府和社会两方面力量作用,构建大扶贫格局,深入推进落实东西部扶贫协作、党政机关定点扶贫、军队和武警部队扶贫、社会力量参与扶贫、援疆扶贫,积极引导各方力量向脱贫攻坚汇聚。

正是出于对分拆上市改革的担心,一些企业分拆的诉求被忽略,部分子公司缓解融资难、融资贵的需求,扩大发展的愿望得不到满足。其中,有的企业想通过拓宽融资渠道,满足子公司融资需求,改善母公司财务状况;有的企业想激励子公司管理层,选择分拆上市,解决委托代理问题;有的企业欲通过分拆上市,向市场传递子公司业务成长性的信息,提升公司市场价值;还有的企业想通过分拆上市,重估成长型业务的资产价值。

一方面,提升融资效率。虽然A股上市公司可选择港股实行分拆上市,但由于港股整体的估值低于A股、境外分拆上市流程相对较长,分拆赴港上市并非最优选择。科创板分拆上市,将填补境内制度空白,拓宽具备高成长性新兴业务的企业融资渠道、提升融资效率。另一方面,有助于化解对“壳炒作”的担心。科创板在试水分拆上市制度的同时,匹配了注册制与严格的退市制度,降低了通过分拆上市再造“壳资源”的可能性,使科创板的分拆上市更具可实现性。

归根结底,不必对分拆上市改革过度担心,无论从国际市场的成熟经验,还是科创板的制度保障看,各方应对分拆改革充满信心。分拆本身将有利于激发上市公司的研发能力和创新能力,鼓励企业的分支业务,尤其是高端创新型产业做大做强,形成企业多点布局,有利于公司真正意义上的多元化发展。可以预见,一旦分拆上市改革落地,部分上市公司子公司或部分业务处于高新技术产业和战略性新兴产业的公司,以及多元化经营、存在强化主营业务能力诉求的上市公司,有望受益于此。

从防控风险的视角看,这种担心不无道理,但过度夸大分拆上市的弊端甚至妖魔化分拆上市,则大可不必。即将展开的科创板不仅将满足企业分拆上市的融资诉求,而且有望从根本上解决A股分拆上市的诸多“痛点”,化解市场各方对分拆改革的担心。

企业做大了,很多业务可以独立出来,分拆上市——这一成熟资本市场的通行做法,将在A股破冰。日前发布的《科创板上市公司持续监管办法》提出,达到一定规模的上市公司,可依据有关规定,分拆业务独立、符合条件的子公司在科创板上市。这意味着,过去数十年A股关于分拆上市制度的空白将被填补,上市公司难以实现境内分拆上市、转而选择以“H股”或“红筹”形式赴港股上市的情况有望改变。

由于分拆上市存在潜在风险,目前我国境内上市公司分拆在A股上市严格意义上并无具备广泛代表性的案例。A股公司分拆控股子公司上市主要途径有几类:一是分拆后子公司在新三板挂牌,二是分拆后通过红筹架构境外上市,三是国内上市公司分拆在A股上市一般是以控股变参股的形式出现。

外资企业——

25日,由广东省文明办、省发展改革委、广州市文明办和广州市发展改革委主办,省信用协会承办的“诚信建设万里行主题宣传广东接力活动暨广州活动启动仪式”在广州举行。2018年10月,国家发展改革委启动“诚信建设万里行”接力活动并发布城市路线图。按照路线图,今年2月25日-3月3日,广东省广州、深圳、珠海、汕头、惠州5市同时开展接力活动。